1222萬(wàn)！需求創(chuàng)新高！庫(kù)存大降201萬(wàn)！5月鋼價(jià)要漲！
4月的最后一個(gè)交易日，期鋼拉漲，出現(xiàn)翹尾行情！無(wú)論是海外疫情的放緩跡象，還是國(guó)內(nèi)即將召開(kāi)的兩會(huì)，都給市場(chǎng)帶來(lái)信心的提振。而4月最后一周降庫(kù)的提速和產(chǎn)量的回落，能否支撐鋼價(jià)持續(xù)上行，今天將從主導(dǎo)價(jià)格的需求面來(lái)做解讀！
4月以來(lái)，降庫(kù)提速，表觀需求達(dá)到旺季水平，且最后一周再創(chuàng)新高，五大品種表觀需求1222萬(wàn)噸，降庫(kù)加速，總庫(kù)存下降201萬(wàn)噸。值得一提的是，產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，出現(xiàn)8萬(wàn)噸的回落，提振市場(chǎng)信心，黑色系順勢(shì)拉漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)。
需求能否在二季度持續(xù)發(fā)力，接著往下看！
專(zhuān)項(xiàng)債作為基建投資的重要支撐，第三批1萬(wàn)億額度正式下達(dá)地方，要求5月底發(fā)行完畢，這也意味著5月將迎來(lái)地方發(fā)債高峰，基建投資將進(jìn)一步提速。
從專(zhuān)項(xiàng)債基建投資的占比來(lái)看，此前發(fā)行的1.29萬(wàn)億中，用于基建投資占比高達(dá)67%，預(yù)計(jì)全年基建占比超50%。按照2024年專(zhuān)項(xiàng)債58.2%的增速，今年專(zhuān)項(xiàng)債有望在3.5萬(wàn)億-4萬(wàn)億規(guī)模，若用于基建投資比例在50%-60%，將較去年基建額度高出1.3萬(wàn)-1.7萬(wàn)億，有望帶動(dòng)基建增長(zhǎng)7-9.5個(gè)百分點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，挖掘機(jī)作為反映基建投資的晴雨表，3月挖掘機(jī)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品49408臺(tái)，同比漲幅11.6%國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量46610臺(tái)，同比漲幅11.2%。二季度，隨著重大項(xiàng)目的加速開(kāi)工，基建投資將成為建材用鋼需求的重要支撐，也是全年需求托底的關(guān)鍵。
此外，最近不少機(jī)構(gòu)也對(duì)今年基建投資的規(guī)模作出預(yù)計(jì)，按照疫情造成GDP拖累的影響來(lái)看，基建投資有望超過(guò)20億規(guī)模來(lái)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)
近幾年，房地產(chǎn)信貸資金收緊，影響土地市場(chǎng)成交。反應(yīng)長(zhǎng)期用鋼需求的土地成交數(shù)據(jù)自2024年下半年開(kāi)始進(jìn)入負(fù)值，房企拿地通常領(lǐng)先于新開(kāi)工面積6-9個(gè)月，意味著反應(yīng)中期用鋼需求的新開(kāi)工面積在今年上半年存在下滑壓力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度，房屋新開(kāi)工面積28203萬(wàn)平方米，下降27.2%，降幅收窄17.7個(gè)百分點(diǎn)。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)用鋼需求仍有一定的下行壓力。
不過(guò)，短期仍有支撐。房地產(chǎn)存量土地規(guī)模依然較大，房地產(chǎn)用鋼需求往往集中在開(kāi)工階段，占比高達(dá)1/3-2/3，新開(kāi)工之后的3-6個(gè)月是用鋼強(qiáng)度最高的階段，2024年四季度新開(kāi)工面積相對(duì)較高，對(duì)今年二季度依然有較強(qiáng)的拉動(dòng)，同時(shí)，能夠反應(yīng)短期用鋼需求的房屋施工面積依然保持正增長(zhǎng)，疊加疫情影響下趕工需求釋放，短期建材需求將保持強(qiáng)勁支撐。
海外疫情對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響主要集中在制造業(yè)相關(guān)的板材領(lǐng)域。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-3月，制造業(yè)投資投資下降25.2%，降幅收窄6.3個(gè)百分點(diǎn)，3月制造業(yè)工業(yè)增加值下降1.8%。
相較基建投資和房地產(chǎn)投資，制造業(yè)下行壓力最大。包括汽車(chē)、家電、造船在內(nèi)的下游產(chǎn)業(yè)均受到波及，一方面，海外訂單大幅下滑，間接鋼材出口下降明顯；另一方面，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，如汽?chē)等產(chǎn)業(yè)高度依賴(lài)零部件進(jìn)口，海外工廠大面積停工導(dǎo)致不能及時(shí)供應(yīng)，生產(chǎn)受阻，用鋼需求無(wú)法得到充分釋放。而這一影響在二季度依然突出。
短期來(lái)看，制造業(yè)緩慢恢復(fù)中，隨著海外疫情放緩，給市場(chǎng)帶來(lái)信心的提振，但整體上半年對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)有限。
綜上，從需求角度來(lái)看，建材短期支撐強(qiáng)于板材，二季度長(zhǎng)強(qiáng)板弱仍將繼續(xù)，鋼價(jià)在宏觀利好加碼、海外疫情緩解、物流運(yùn)輸成本增加的支撐下，階段性上行空間大于下行壓力。
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